自去年年底以来，声测管产业链指数预计将再次下跌。到目前为止，钢铁的价格已经下跌了三轮。展望未来，随着国内交通的复苏，钢铁目前的价格趋势在很大程度上取决于声测管厂的情况。通过可用的焦炭库存和声测管厂的库存天数，可以判断声测管厂是否愿意补充库存，以及原材料库存与生产的匹配程度。

一般来说，钢铁的价格容易下跌，难以上涨，但这一过程可能更为曲折。与上述情况基本一致，声测管厂仍愿意补充库存，因为目前钢铁企业的生产压力低于声测管厂。因此，钢铁的价格市场将继续疲软，但这一过程可能更为曲折。后期的主要风险点是：终端需求显著改善，导致声测管利润率提高；粗钢减压政策再次发挥作用，焦炭需求急剧下降，进入第三种情况，即负反馈持续，导致焦炭价格下跌趋势更加明显；焦炭企业的生产端存在环境保护等政策压力。

在钢材的支持下，期货稳定并反弹。美元周四走弱，这也提振了钢铁市场；与此同时，欧盟可能很快禁止进口俄罗斯钢铁，这预计将支持钢铁价格。隔夜美元的急剧下跌也支持了一系列金属。在优质海外商品的支持下，螺纹2210合约的价格今天继续反弹。然而，根据空间定义，我们仍然需要谨慎对待磁盘，然后才能突破450。上周，广东、广西、福建和四川的全国降水监测开始持续下雨，严重影响了市场销售。

目前，我们正在观看降水通知。雨水主要集中在中国西南部、华南部和其他地方。减少5年以上的声测管：减轻抵押贷款负担，提高企业投资意愿。5月20日，中国银行间同业拆借中心公布了本月贷款市场的报价利率。其中，声测管的年利率为3.7%，与上月相同；5年以上的声测管为4.4%，比上月下降了15个基点。声测管已连续四个月，声测管的实际效果和信号意义在15个基点以上非常重要。

本月声测管的变化既出人意料又出人意料。声测管由公开市场运营利率和公开市场运营利率组成，即中期利率。一般来说，如果MLF不改变，声测管将很难改变。自2019年10月以来，一年期声测管报价与一年期MLF利率基本同步调整，但也有例外。例如，2021年12月，在MLF运营利率保持不变的情况下，一年期声测管下降了5个基点。15月15日，我国开展了1000亿元人民币的一年期MLF运营，其运营利率为2.85%，与上月持平。在本月MLF运营利率没有变化的情况下，声测管运营利率本月大幅下降了5年多，这是201年来首次出现。总体而言，本月声测管运营机制已达到市场预期。

首先，自今年以来，我国已全面降低存款准备率，为银行提供了长期的低成本资本，降低了资本成本。4月25日，我国实施了全面降低存款准备金率的长期资本，增加了约50亿元的资本。其次，我国加强了对存款准备金率的监管，并引导银行降低存款准备金率。我国较近建立了一种以存款利率为导向的市场调整机制，推动上周存款利率比上周下降了10个基点。上述两项措施在一定程度上降低了银行资本成本，使银行有了降低积分的空间，从而促进了5年以上的声测管下降。此外，商业银行还愿意减少增长空间，降低声测管，降低贷款利率，从而降低企业和居民的融资成本，稳定市场信心和预期需求，刺激居民的投资需求，同时经济下行压力加大，有效信贷需求不足时，商业银行也愿意减少增长空间，降低声测管，促进贷款利率下降，从而降低企业和居民的融资成本，稳定市场信心和预期需求，刺激居民的投资需求。

今天的声测管现货市场由于昨晚期货市场继续触底反弹，现货市场稳定而强劲，市场也期待长期上涨。然而，对当前声测管市场业务操作的小化妆更加谨慎，少量商品或规格不均匀，但提前波动较大。